宣布降息降准、设立服务消费与养老再贷款、完善房地产融资制度、发布公募基金重要改革举措……距离一揽子金融政策发布已有10天之余，政策落实情况如何？市场反应如何？记者从资本市场角度，已经看到了种种变化。

　　在一揽子金融政策发布会上，吴清表示，A股市场“科技叙事”逻辑越来越清晰，集聚效应日益明显，新质生产力发展的巨大潜力也将伴随着经济高质量发展越来越显现，科技创新和产业创新深度融合发展，将为资本市场提供更多有价值的源头活水。在多家公募机构看来，自去年“9·24”行情以来，A股市场的“科技叙事”逻辑进一步强化，市场看好科技赛道的多个细分投资机会，未来资金有望持续流入相关领域。

　　今年以来，AI大模型、人形机器人等领域科技创新成果不断涌现，不仅推动了相关产业的升级和变革，也给资本市场带来了丰富的投资机会。公募机构布局科技主题基金节奏也在加快。数据显示，截至5月17日，今年新成立的基金产品中，名称中直接含有“科技”“科创”字样或含有“机器人”“AI”等明显科技元素字样的产品超80只。相比往年，今年科技主题基金成立数量显著增加。 多只科技主题基金获得投资者青睐，提前结束募集。在资金持续涌入的情况下，有些产品甚至一度暂停大额申购，以保护基金份额持有人利益。

　　公募机构申报和发行科技主题相关产品明显提速。近日，多家公募机构上报了科技主题基金，类型涉及被动指数基金、指数增强型基金等。例如，景顺长城基金管理有限公司于5月15日申报了景顺长城中证人工智能50交易型开放式指数证券投资基金；中国人保资产管理有限公司于5月14日申报了人保上证科创板综合指数增强型证券投资基金。同时，多只科技主题基金已进入或即将进入发行阶段。例如，华泰柏瑞上证科创板半导体材料设备主题交易型开放式指数证券投资基金、中海科技创新主题混合型证券投资基金等产品正在发行；万家国证港股通科技交易型开放式指数证券投资基金、汇添富上证科创板新材料交易型开放式指数证券投资基金等产品发行已经定档。

　　吴清表示，4月初以来，美政府关税政策严重冲击国际经贸秩序，国际金融市场剧烈动荡，也给国内资本市场带来很大压力。乐鱼leyu官方网站，包括中国人民银行、金融监管总局、国务院国资委、外汇局等释放强有力政策信号，中央汇金公司果断出手，全国社保基金、证券基金机构、乐鱼leyu官方网站，银行保险机构以及各类投资者都坚定信心、积极投入，一大批上市公司采取回购增持等多种方式维护股价稳定。接下来，全力巩固市场回稳向好势头。强化市场监测和风险综合研判，动态完善应对各类外部风险冲击的工作预案，全力支持中央汇金公司发挥好类“平准基金”作用。“中央汇金公司在前方进行强有力操作，中国人民银行作为后盾，这是全世界最有力有效模式之一。”

　　近段时间以来，A股市场表现平稳。国家队代表的类“平准基金”功不可没。每逢指数盘中重挫，总有大资金坚定入场护盘；上证50、沪深300等主流ETF在多个交易日尾盘成交额均出现放量上涨。种种迹象表明，中央汇金公司兑现了“该出手时将果断出手”的承诺，有效平抑了市场异常波动，极大提振了市场信心。A股市场投资者结构有其独特性，散户投资者占比较高是最显著的特征之一，面对非理性波动更容易出现情绪化冲击，而类“平准基金”则充当了市场的“主心骨”，在关键时刻用真金白银降低市场恐慌情绪，引导做多信心，逐渐成为了稳定股市的中坚力量。

　　类“平准基金”的交易策略有较为明显的“优先级”。一方面重点配置沪深300、上证50等核心指数权重，直接稳定蓝筹股板块，让重要指数先稳定下来。另一方面，也兼顾中证500、中证1000等中小盘指数，均衡增持结构，体现出多元化的投资布局，进一步贴合市场需求。展望后续，随着中央汇金公司发挥好类“平准基金”作用，政策大力推动中长期资金入市，上市公司通过并购重组转型升级，A股市场将展现出更强韧性。

　　证监会于近日公开印发《推动公募基金高质量发展行动方案》（下称《行动方案》）。此前，在提及中长期资金入市方面，吴清表示，在引导上市公司完善治理、改善绩效，持续提升投资者回报的同时，更大力度“引长钱”，协同各方继续提升各类中长期资金入市规模和占比。抓紧印发和落实《推动公募基金高质量发展行动方案》，能更好体现基金管理人与投资者同甘共苦、共同发展、相互成就，努力形成“回报增——资金进——市场稳”的良性循环。

　　《行动方案》提出优化主动管理权益类基金收费模式。对主动管理权益类基金，推行与基金业绩表现挂钩的浮动管理费率收取模式，对于符合一定持有期要求的投资者，根据其持有期间产品业绩表现适用差异化的管理费率。业绩明显低于比较基准的，须少收管理费，有力扭转基金公司“旱涝保收”的现象。

　　《行动方案》要求强化基金公司与投资者的利益绑定。全面建立以基金投资收益为核心的行业考核评价体系，将业绩比较基准对比、基金利润率等直接关乎投资者利益的指标引入考核体系，相应降低产品管理规模排名、基金公司收入利润等指标的考核权重。提高基金公司高管、基金经理跟投本公司管理产品的比例和锁定期要求。督促基金公司建立健全与基金投资收益挂钩的薪酬管理制度，对产品中长期业绩差的基金经理，要求其绩效薪酬应当明显下降，更好体现与投资者的“同甘共苦”。

　　5月16日，证监会官网显示，嘉实基金、东方红资产管理等多家公募机构集中上报了一批主动管理权益类基金。上述基金为《行动方案》发布后，首批上报的新模式浮动管理费率产品，即投资者持续持有一定时间后，根据投资者持有期间的基金收益情况来确定管理费率档位。这一动向表明，公募基金行业正以实际行动落实监管要求，行业从“重规模”向“重回报”转变迈出实质性步伐。

　　业内人士认为，未来，浮动管理费率基金的推广将产生多重积极影响：对投资者而言leyucom乐鱼官网，，有望破解“基金赚钱，基民不赚钱”的困局；对公募机构端，将倒逼基金管理人全面提升投研实力和风险管理能力；就市场来看，可有效抑制短期投机行为，吸引更多中长期资金稳步入市。

　　5月16日晚间，证监会正式对外公布实施新修订的《上市公司重大资产重组管理办法》，以多个“首次”和更大力度支持上市公司并购重组。修改主要包括以下内容：一是建立重组股份对价分期支付机制。将申请一次注册、分期发行股份购买资产的注册决定有效期延长至48个月。二是提高对财务状况变化leyucom乐鱼官网，、同业竞争和关联交易监管的包容度。三是新设重组简易审核程序。明确适用简易审核程序的重组交易无需证券交易所并购重组委审议，中国证监会在5个工作日内作出予以注册或者不予注册的决定。四是明确上市公司之间吸收合并的锁定期要求。对被吸并方控股股东、实际控制人或者其控制的关联人设置6个月锁定期，构成收购的，执行《上市公司收购管理办法》18个月的锁定期要求；对被吸并方其他股东不设锁定期。

　　值得重点关注的是，新修订的《上市公司重大资产重组管理办法》鼓励私募基金参与上市公司并购重组leyucom乐鱼官网，，并首次引入私募基金“反向挂钩”安排。新规对私募基金投资期限与重组取得股份的锁定期实施“反向挂钩”，明确私募基金投资期限满48个月的，第三方交易中的锁定期限由12个月缩短为6个月，重组上市中作为中小股东的锁定期限由24个月缩短为12个月。这一制度安排有助于鼓励私募基金参与上市公司并购重组，有效缓解“退出难”问题，畅通基金募集、基金投融、投后管理、资本退出良性循环。

　　《重组办法》修改发布后，《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》（以下简称“并购六条”）的各项措施全面落地，进一步释放市场活力。“并购六条”发布以来，并购重组市场规模和活跃度大幅提升，上市公司累计披露资产重组超1400单，其中重大资产重组超160单。今年以来，上市公司筹划资产重组更加积极，已披露超600单，是去年同期的1.4倍；其中重大资产重组约90单，是去年同期的3.3倍；已实施完成的重大资产重组交易金额超2000亿元，是去年同期的11.6倍。

　　距离“一揽子金融政策”已经十天有余。政策“组合拳”全方位发力稳市场、稳预期，为经济回升向好提供强有力的金融支撑。资本市场的诸多变化更是强化了市场信心。